О. Шандора: Альтернативы американским облигациям нет. Нужен другой глобус

Барак Обама в прямом телеэфире уже объявил, что США займут у внешних кредиторов ещё 2,2 трлн долларов. Это решение позволит государству и далее стабильно расплачиваться по своим обязательствам вплоть до конца 2012 года. Взамен Штатам придётся сократить госрасходы на 1 трлн долларов в течение 10 лет.

Вопрос об увеличении размера государственного долга США интенсивно обсуждается во всем мире последний месяц. Многие аналитики прогнозируют катастрофические последствия для мировой экономики. После предупреждений различных экспертов простые граждане начинают волноваться за свои накопления.

- Вы находитесь непосредственно в центре событий, так сказать, по долгу службы и по месту жительства.  К вашему мнению прислушиваются инвесторы. Работаете на Уолл-стрит уже около 20 лет, имеете опыт работы на ответственных должностях в ведущих финансовых организациях Morgan Stanley  и UBS. За это время видели, наверное, многое… Но было ли вот такое раньше?  Что происходит в США и стоит ли всем так волноваться? 

- Уверена, что волноваться не стоит, тем более если вы далеки от мира больших финансов. Представители республиканской и демократической партий ведут интенсивные переговоры, в Вашингтоне все прекрасно знают про ответственность этих переговоров и последствия как для Америки, так и для всего мира.

Кто правит Штатами?

- Почему же вообще возникла такая ситуация? Кто может помешать президенту Обаме делать то, что он считает нужным?

- Америка - демократическая страна, соответственно, партии, как и люди  с диаметрально противоположными взглядами на жизнь, имеют право  на существование. Представители Республиканской партии используют этот момент, чтобы резко снизить государственные расходы, которые за время правления нынешней администрации фактически удвоились и грозят подорвать мощь страны. Так как демократы и республиканцы представляют разную жизненную идеологию (одни поддерживают бизнес, другие - социальные программы и большое правительство), то, соответственно, и переговоры не могут быть простыми. Президент США не имеет абсолютной власти, он зависит от конгресса и сената. Каждый из политиков представляет интересы своего электората, за соблюдение которых приходится отвечать в своем штате. Республиканцы исторически представляют интересы бизнеса, свободного предпринимательства, минимальных налогов, минимального правительства на всех уровнях, считая, что свободное развитие бизнеса есть лучшее лекарство от всех болезней общества, так как бизнес создает рабочие места, обязывает платить налоги. Демократы же исторически считают, что правительство должно регулировать все аспекты жизни  и бизнеса в стране, для его поддержки нужны большие бюджеты, которые можно получить с помощью увеличения налогов или повышения государственного долга.

Откуда разногласия?

- Сейчас часто говорят, что Америка печатает доллары и просто забрасывает мир своими «бумажками». И если сейчас повысят этот самый госдолг, то «бумажек» будет еще больше…

- Такое трактование госдолга США в массовых СМИ имеет историческую подоплеку в советской идеологии, когда с той стороны океана на Америку смотрели с ненавистью и завистью одновременно  и, чтобы подвести идеологию под экономическую несостоятельность своего режима, выдумывали описания про  «бумажки» на  том языке, который был понятен не специалисту. На самом деле в процентном соотношении  государственный долг США не является самым большим в мире. Он находится в управляемых пределах, а пугать народ абсолютными цифрами легко, так как экономика США - самая влиятельная в мире. Для понимания общей картины нужно смотреть на процентное соотношение госдолга к ВВП, а не на абсолютные цифры.

- Кто владеет американским госдолгом?

- Госдолг США распределен довольно равномерно - около 10% находится в руках самих жителей США, 14% - у федеральных правительств США, по 3% находится в руках финансовых организаций и страховых компаний. Паевые фонды имеют около 7%, пенсионные фонды - около 9%, местные власти - около 5%, еще 3%  в руках различного рода финансовых структур и около 46% в иностранном владении.

- Если произойдет дефолт, эти самые 46% облигаций могут быть проданы, и, соответственно, деньги уйдут из Америки…

- Теоретически - да. Но практически - нет.

- Почему  нет? Никто не обяжет держать американские облигации, и США просто рухнут!

- А кому вы их продадите? Кто покупатель? И что вы купите взамен? В мире не так много  мест, куда можно вкладывать деньги с такими гарантиями, какие дает США. Ни одна страна мира не сравнится по развитости финансовой системы и ликвидности рынка.

- Китай, который набирает все больше силы…

- Китай не имеет финансового рынка как такового, доступного для иностранцев. Коммунистический режим там занят вопросом сохранения своей власти, а не обеспечением ликвидности рынка, и, соответственно, всеми способами препятствует свободной конвертации своей валюты. Не много есть желающих рисковать. Кстати, на долю самого Китая приходится около 8% госдолга, находящегося в руках иностранцев. Из всех развитых демократических стран, где соблюдаются права инвесторов, остается только Германия, но количество облигаций займа Германии ничтожно мало, чтобы удовлетворить даже сотую долю процента мировых аппетитов на надежные обеспеченные вложения.  Остальные развитые страны просто выпадают из рассмотрения, в силу того что размер их экономики очень мал. Государственный долг США не случайно является самым надежным и самым обеспеченным вложением в современном мире, как бы не ждали обвала различные круги, начиная с 1917 года...

- Что же вы рекомендуете сейчас инвесторам, которых консультируете сами?

- Инвесторам, у которых скопилось большое количество американских облигаций государственного займа, - ждать. Если и будет буря  на финансовых рынках, то только краткосрочная. Инвесторам просто некуда идти. Альтернативы американским облигациям нет. Нужен другой глобус.

Беседовал Евгений Синица