594

Эксперт: Спекулятивные риски для российского рубля по-прежнему сохраняются

Доля нерезидентов на рынке ОФЗ составила 30,2%. Изменения на валютном рынке России всегда сказываются и на белорусском рынке, поскольку торговая зависимость Беларуси от России сохраняется.

Комментарий Жанны КУЛАКОВОЙ, финансового консультанта TeleTrade (ООО «ТелетрейдБел»):

– ОФЗ пользуются спросом у иностранных инвесторов из-за высоких процентных ставок – доходность по этим бумагам составляет около 8-9%. На развитых рынках сегодня такой доходности не найти, поэтому инвесторы ищут инструменты на развивающихся рынках – индийском, бразильском, российском и так далее. При этом, к примеру, европейский инвестор может взять заём на своем рынке под практически нулевую ставку и вложить деньги в ОФЗ под 8%. Выгода очевидна. Такая стратегия называется carry trade, и в этом году российские ОФЗ активно использовались нерезидентами для её реализации.

Данные российского Центробанка свидетельствуют, что за первые семь месяцев 2017 года сумма средств нерезидентов, инвестированных в ОФЗ, выросла на 25%. При этом пиковый рост пришелся на март – плюс 12% всего за один месяц. Российский рубль на этом фоне заметно укреплялся, и эксперты заговорили о спекулятивном росте и рисках падения в будущем. Так и получилось – в июне пошла волна фиксации прибыли, нерезиденты вывели из ОФЗ 1,9 млрд долларов, а российский рубль упал к корзине на 5,8%. В Беларуси это аукнулось ростом курса доллара на 4% и евро - на 6%.

Уже в июле инвестиции нерезидентов в ОФЗ снова стали расти. Приток поддерживает рубль, однако риски массового оттока средств, как это было в июне, сохраняются, и чем больше средств нерезидентов будет размещено в ОФЗ, тем выше будет этот риск. Спровоцировать отток могут, к примеру, усиление геополитической напряженности, дальнейшее расширение антироссийских санкций, ввод ограничений на инвестиции в российский госдолг. Июньская ситуация вполне может повториться.

Оставить комментарий (0)

Также вам может быть интересно